Le décor
Dette de la France : qui lui prête, et ce que coûte la hausse des taux
N° 001
Qui prête à la France, comment un prix fait un taux, ce que coûte une hausse et ce qui peut faire bouger le taux à 10 ans, dans les deux sens.
· vidéo · 8 min 42 · chiffres au 4 octobre 2026
Le 1er octobre 2026, le taux à 10 ans de la France (TEC 10) a atteint 4,90 %, au-dessus de tous les niveaux de la série journalière de la Banque de France disponible depuis novembre 2004.
La vidéo suit quatre temps : qui prête à la France, comment un prix fait un taux, ce que coûte une hausse, et ce qui peut faire bouger le taux dans un sens comme dans l’autre. Chaque chiffre affiché à l’écran figure plus haut avec sa source et sa date.
Les chiffres de la vidéo
4,90 %
TEC 10 du 1er octobre 2026 (4,903 %) : au-dessus de tous les niveaux de la série journalière disponible depuis novembre 2004 (maximum précédent : 4,86 % le 3 juillet 2008)
11 999 M€
Adjugés le 1er octobre 2026 pour 27 487 M€ demandés ; OAT 3,70 % 2036 : prix moyen 90,38 %, taux moyen 4,93 %
57,5 %
De la dette négociable de l'État détenue hors de France au 1er trimestre 2026 (49,8 % fin 2022)
72,9 Md€
Charge de la dette de l'État prévue en 2027 (62,6 Md€ en 2026)
+ 3,2 puis + 33,5 Md€
Hausse de la charge annuelle de la dette la première année puis à neuf ans si tous les taux montaient d'un point et y restaient (estimation de l'AFT)
99,4 %
Des nouveaux crédits à l'habitat à taux fixe en juillet 2026 ; taux moyen 3,30 % hors renégociations (données provisoires)
1,7 %
Taux du Livret A depuis le 1er août 2026 (1,5 % avant), taux révisable
3,8 %
Inflation de la zone euro sur un an en septembre 2026, estimation rapide (août : 3,2 %)
Les sources
Sources primaires
- Agence France Trésor, adjudication d'OAT du 1er octobre 2026 (« Dernières adjudications ») — Agence France Trésor, 11 999 M€ adjugés, 27 487 M€ demandés, prix moyen 90,38 %, taux moyen 4,93 % pour l'OAT 3,70 % 2036
- Agence France Trésor, communiqué du 29 septembre 2026 : besoins et ressources de financement de l'État en 2027 — Agence France Trésor, Besoin de 339,7 Md€ en 2027, taux moyen des émissions 3,55 %, charge de la dette 72,9 Md€
- Agence France Trésor, détention de la dette négociable de l'État (source Banque de France), T1 2026 — Agence France Trésor, Part détenue hors de France (57,5 %) et parts des détenteurs français
- Agence France Trésor, notations de la France — Agence France Trésor, Moody's : Aa3, perspective négative, revue possible le 23 octobre 2026
- Banque de France, Webstat, TEC 10 quotidien (FM.D.FR.EUR.FR2.BB.FRMOYTEC10.HSTA) — Banque de France, 4,903 % le 1er octobre 2026 ; série journalière de juin à octobre 2026
- Banque de France, nouveaux crédits aux particuliers, juillet 2026 — Banque de France, Part à taux fixe des nouveaux crédits à l'habitat (99,4 %) et taux moyen hors renégociations (3,30 %), données provisoires
- BCE, taux d'intérêt à long terme (10 ans), moyennes mensuelles, France et Allemagne — BCE, Courbes France 2002-2026 et France-Allemagne mars-août 2026 ; septembre non publié au 4 octobre
- BCE, taux directeurs — BCE, Taux de dépôt 2,25 % → 2,50 % depuis le 16 septembre 2026
- BCE, stratégie de politique monétaire — BCE, Objectif d'inflation de 2 % à moyen terme
- Eurostat, inflation de la zone euro, estimation rapide de septembre 2026 (2 octobre 2026) — Eurostat, 3,8 % sur un an ; août : 3,2 %
- Haut Conseil des finances publiques, avis n° 2026-5 du 1er octobre 2026 — Haut Conseil des finances publiques, Durcissement de l'environnement financier en septembre ; croissance 2027 jugée optimiste
- ACPR, Analyses et synthèses n° 181, la situation des assureurs en France fin 2025 — ACPR, Placements des assureurs en obligations (souveraines, secteur financier, sociétés non financières)
- info.gouv.fr (ministère de l'Économie), le taux du Livret A au 1er août 2026 — info.gouv.fr, 1,7 % depuis le 1er août 2026 (1,5 % avant), formule de calcul, révision tous les six mois
Presse et sources secondaires
- Sénat, rapport général n° 139 (2025-2026), annexe « Engagements financiers de l'État » (PLF 2026) — Sénat, Sensibilité de la charge de la dette à une hausse durable d'un point de tous les taux (estimation AFT)
Ce que la vidéo simplifie
- L'État emprunte aussi à moins d'un an et en titres indexés sur l'inflation.
- Le mécanisme des fonds en euros est schématique et ne dit rien de ce que versera un contrat donné.
- Les prix sont hors intérêts courus ; les ≈ 9,7 Md€ obtenus pour 12 Md€ à rembourser sont un calcul aux prix moyens.
- 12 Md€ ont été adjugés à la séance du 1er octobre et 3,6 Md€ souscrits après la séance au prix moyen (15,6 Md€ émis au total).
- Les 72,9 Md€ sont la charge de la dette de l'État seul, hors collectivités et Sécurité sociale.
Les mots de la vidéo
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